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股市与竞局

 
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什么是竞局?
竞局起源于利益的争夺,利益的争夺是形成竞局的基础,参与竞局的各方形成相互竞争、相互对抗的关系,以争得利益的多少决定胜负,一定的外部条件决定了竞争和对抗的具体形式,这就形成了竞局。如围棋对局的双方是在竞占棋盘上的空,战争的目的经常是为了争夺领土,武林中人的决斗常常是为了争夺名誉,而股市中人们所争的很实在,就是金钱。一种资源为人们所需要,而资源的总量有限,这时就会发生竞争,竞争需要有一个具体的形式

把大家拉在一起,这种形式就形成了竞局。

各种竞局都是竞局各方在争夺某种资源,并以得到多少来判断胜负,竞局的性质和所竞争的资源的性质密切相关,根据所竞争的资源性质可把竞局分为几类。

第一种极端情况是所竞争的资源是无限的,任何人都可以各取所需,不会发生竞争。如知识,任何人只要愿意都可以学习,不会为知识发生竞争,但会为成绩排名发生竞争,因为名次是有限的资源。

第二种情况是零和竞局,各竞局方所得的总和是零,一个人所赢的就是另一个人所输的,这时最容易引发激烈的竞争。

第三种情况是正和常量竞局,各方所得是恒定的正值,随着这个值的增大,竞争的激烈程度将逐渐减弱,当资源丰富到足以满足竞争各方的需求时,则接近无限资源,不会引发竞争;当资源总量远远少于各方的总需求量的时候则接近零和竞局,会引发激烈的竞争。土地资源和水资源都是恒定资源,在水资源缺乏的地区人们会为了争夺水源发生战争,而在水资源丰富的地区则不会发生。

第四种情况是负和常量竞局,即各方所有的总和将比竞争开始时少,如角斗士的决斗,开始时有两个活人,结束时只剩下一个活人了,负值越大,竞局越不容易发生,除非是被强迫(如角斗士)或是为了争夺某种有特别意义的东西(如骑士为争夺荣誉),因为各方都明白,参与这种竞局总体上已先受损了。

第五种情况是变和竞局,竞局的总体效果将决定于各参与方所采取的行动,这种竞局中可以产生合作行为,各竞局方为了争取获得更大的总利益而合作,必要时可牺牲暂时的利益以获得长远的利益。

对股市竞局的获益情况可以有两种计算办法,第一种算法把股票看成是没有内在价值的筹码,仅以钱来计算收益,按这种算法,股市等同于赌局;

第二种算法是考虑股票的内在价值,在计算收益时是钱和股票内在价值之和,按这种观点,股市是一个分配社会资源的场所,通过合理的配置社会资源,优化经济结构,推动经济发展,造福国家和社会。

按第一种算法,人们倾向于持币为主,因为筹码本身是没有价值的,拿着它实在不保险。

按第二种算法,人们倾向于以持股为主,因为股票可以升值,而货币经常是在缓慢贬值。

第二种计算方法是科学的,因为股票毕竟是有价证券不是无价的筹码。但在现实中,抱这两种思路的人都存在。事实上,垃圾股的表现更接近第一种算法,而绩优股的表现更接近第二种算法。

由于按第一种算法,市场更为残酷,所以抱有这种观点的人其操作更富于攻击性,如果市场参与者以这种观点为主,市场会更为动荡。

不管是按哪种方法计算,股市竞局都是一个变和竞局,其中交易税和佣金是一个负的因素,对第一种算法,正的因素是上市公司以派息的方式向市场注入资金,总的结果是注入资金减去税金,目前的情况是税收和佣金远远大于派息,所以是负和竞局;对第二种算法,正的因素是上市公司的盈利,最后结果是公司利润减去税金,按这种方式计算,股市不一定是负和竞局,至少负的程度要大大减少。

不论按哪一种方法计算收益,股市基本上都是一个负和竞局或总和很小的正和竞局,近似的都可以看作是是零和竞局。

股市竞局理论给我们的启发是,要想在这个近似零和竞局的市场中长期生存和发展壮大,抱有赌博的心态注定是要失败的,因为那是一个负和竞局。惟一的方法是按照巴菲特的投资思路,认真踏实地研究公司基本面,依靠上市公司利润的增长来获取长期的稳定收益。

 
 
 
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